皮诺曹和小灯芯去了那个所谓的快乐王国后都变成了驴，接着他们便被那个哄骗他们的人带到了市场，这不是他第一次那么干了，靠着这个办法他几年不到就捞了很多钱，成了一个百万富翁。

小灯芯被卖给了一个农民，皮诺曹则被马戏团的班主买了，他打算训练一头驴，让他同马戏团里的其他动物一样又跳又舞，可惜皮诺曹却完全没有心情。驯兽师不管那么多，他不听话就用鞭子抽他，就这么训练了3个月，直到他认为皮诺曹可以上场表演为止，为此他身上挨了不知道多少下皮鞭。

终于到了表演这天，大街小巷贴满了五颜六色的海报，驴子皮诺曹成了舞蹈明星，开场前一个小时马戏团的帐篷里就满座了。

皮诺曹被打扮得像过节一样，套着闪闪发亮的新皮缰绳，两只耳朵各插着一朵白茶花，然而在他第一次表演的时候他就摔折了腿，兽医认为他无法继续表演了。ωωw.Ｂǐqυgétν.net

班主为了挽回损失，决定将皮诺曹拉到市场上卖了，新的买主觉得他瘸腿了干不了活，买他不过是为了他的皮，用它做一面大鼓。总之这买主花了二十个子儿，把驴带到海边一个悬崖上，他在驴的脖子上吊一块大石头，用一根绳子绑住他的一条腿，接着猛地一推，把他推到了海里去。

周围的鱼以为那是一头死驴，纷纷上前啃咬，这时一头大鲨鱼忽然出现，将皮诺曹整个吞了。等他从昏迷中醒来，连自己也弄不清是在哪一个世界，他的周围一片漆黑，什么声音也听不到，他只是觉得有一阵大风吹在脸上。

他顺着那风走了过去，远远得好像看到一点微弱的光，一闪一闪的，仿佛随时都会熄灭。

但随着他越往前走，火光就越是亮，越是清楚，他走啊走，最后走到了，他看到了一张小桌子，上面摆着吃的，还有一支点燃的蜡烛，插在一个绿色的玻璃瓶上，桌子旁边坐着一个小老头，头发胡子白得像雪。

可怜的皮诺曹一看到这个人，马上感到大喜过望，差点昏倒。

他想笑、想哭、想说很多很多的话，可结果只能乱叫一通，张开胳膊搂住了小老头的脖子：

“噢！我的爸爸，我终于又找到您了，从今以后我永远、永远都不会离开您！”

原来小木偶皮诺曹找到了制作他的工匠，小老头也不敢相信这一切是真的。

小老头卖了自己的外套，送皮诺曹去读书，但他却偷溜去看木偶戏，还和小灯芯一起跑到了“欢乐国”，一晃就是两年过去了，